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收益降低后该如何打新？今日，N普门、N美迪西、N中电研、N久日、N安恒首日的平均表现相对于前几个月上市的科创板股票有很大差距，N久日更是成了史上“最惨”科创板新股。还有，近期上市的科创板新股大部分首日涨幅也均在100%以内，宝兰德、杰普特、致远互联、昊海生科的首日涨幅分别为26.36%、33.74%、55.70%和46.48%。

双重因素叠加就势必会引发新一轮生育高峰，北京常住人口中新出生人口数完美印证了上述趋势，从1991年到2006年，每年北京新出生人口数量维持在10万人左右的低位，最低时的2003年全年新出生人口仅为7.3万人。但从2007年起，北京新出生人口数量爆发式增加，2007年当年达13.4万人，到2014年达顶峰的20.8万人，几乎是2003年时的3倍，此后的4年随着单独二孩和全面二孩政策的施行，年度新出生人口维持高位，2016年新出生人口也达到20.2万人的历史次新高。2007年及以后出生的孩子到2013年陆续到了小学入学年龄，从新出生人口数量的变化看，学区房的真正开始火爆是从2013年开始的。2016年新出生的孩子要到2022年进入小学，从这个角度看在现有政策没有根本性改变的状态下2023年以前学区房热度仍很难降低。

持续发力，进一步深化重点领域混合所有制改革试点。重点领域关系国家安全、国民经济命脉，一直是国有经济为主体地位。加大重点领域改革力度，在“三个有利于”前提下引入更多非公有资本，有利于实现产权有效激励，要素自由流动，价格反应灵敏，竞争公平有序，企业优胜劣汰，切实完善产权制度和要素市场化配置，推进经济体制改革取得实效。要进一步提高重点领域开放力度，向非公有资本有序扩大开放的领域和范围，增加开放的广度和深度；要切实增加重点领域混合所有制改革的试点企业数量，选取更多企业开展试点；要扩大试点企业的规模和层级，选取一批层级更高、规模更大的重点领域企业开展混合所有制试点，使得改革力度更大，效果更明显，影响更深远。

再清楚不过，政府从供给侧调控房价的政策会继续发力，房价合理回归值得期待。（作者系中国市场学会理事、经济学教授）责任编辑：王潇燕摘要：基于今年采暖季强环保限产的预期，我们认为1月份合约仍将受到供给限制的影响，而5月份合约可能面临着复产拐点的驱动，因此，主要操作逻辑是不同时间周期中，基本面逻辑变化对品种强弱及产业链相关关系影响不同。基于限产对供给的压制，采暖季做多焦化利润而复产季做空焦化利润。

另一方面是生育率持续走低会降低未来小学入学人数。虽然2007年以来北京市常住人口出生人数持续走高，但一方面北京的常住人口数量2017年起已开始下降，2018年常住人口较2017年净减少16.5万人，另一方面由于二胎需求的集中释放和高房价的因素影响北京的人口出生率在全国处于较低水平，北京新出生人口2018年已下降至17.8万人，预计此后将呈现逐年下降的趋势，对应小学供需矛盾有望在2024年得到充分化解。

始终坚持“两个毫不动摇”，实现各种所有制经济互利共赢共同发展。我国正处于社会主义初级阶段，必须毫不动摇地巩固和发展公有制经济，毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展。发展混合所有制经济，就是要实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展，做到更好坚持和完善基本经济制度。在混合所有制改革中，要始终坚持国有企业和其他所有制企业互利共赢，既要大胆“引进来”，鼓励民营企业参与国有企业改革，也要积极“走出去”，支持国有资本帮助促进民营企业发展，按照市场经济规律和企业发展规律，实现平等互利、优势互补，达到双赢效果。