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——20180527《关注信用风险对市场的扰动》信用风险或成为下一个扰动市场的重要变量。近期信用风险的频繁暴露引发股债投资者担忧加剧。今年以来，中安消、凯迪生态、神雾环保等多家上市公司密集出现债务违约事件，东方园林的债券发行也遭遇“闭门羹”。市场已开始进一步担忧后续会否出现集中性违约潮。当前，信用风险很可能继贸易战“外患”后，成为扰动市场的重要变量。短期关注消费“三免疫”特性，做好防御。中长期，持续看好大创新中医药（2018年年度策略起持续推荐创新药，市场对基本面认可度高）、机械军工（细分子行业的核心龙头企业）、电子等方向。

报告认为，于上市公司的大股东来说，全流通将方便上市公司母公司的减持，增加其和机构投资者的沟通，降低信息不对称。同时，流通股的增加有助于H股上市公司引入战略投资者，对已经挂牌的H股的长期发展带来好处。报告还认为，全流通的试点使得内资股股东可以无需通过VIE架构就直接在香港市场减持，将会吸引更多的内陆公司通过H股的模式赴港上市，对改善H股的结构带来帮助。

注意这个新闻提到的飞轮储能系统，它就是电磁弹射器关键设备之一。美国电磁弹射器就采用飞轮储能系统，因此国产兆瓦级飞轮储者系统投入使用，为国产电磁弹射器发展打下了坚实的基础。众所周知，电磁弹射器要求能够在短时间内将数十吨战机加速到起飞速度。这样就对能源供应系统提出非常大挑战，要求它具备更高储能能力、更快充电速度、更多放电次数等等。传统电池组已经难以满足这样要求，所以电磁弹射器选择了飞轮储能系统。飞轮储能系统与传统电池组相比，它的具备更高储能能力、充放电速度更快，尤其重要的是它几乎具备无限充放电次数，这对于航母来说，极大降低了后勤保障方面难度和成本。不过它的缺点就是能量密度较低，高速转子出现问题会引发较大安全问题，所以整个系统体积较大，不适合小型场合，但是对于航空母舰来说，这些缺点显然是可以接受的。

南都记者了解到，茶票需要投资者通过趣钱网（P2P平台）进行交易。茶票分为两种，分别为“代币茶票”和“上市茶票”。其中，“代币茶票”是一款保本付息的产品，投资期限有1、3、6个月三档，投资回报每月按年化率8%至15%不等。“上市茶票”则是“代币茶票”的一款衍生产品。南山警方介绍，投资者购买“代币茶票”的目的是冲着上市茶票而来，因为“上市茶票”的利润高。趣钱网会按照投资者持有的“代币茶票”的总数量20%，配股“上市茶票”给投资者。

2、相对国企，预计私营企业会更加受益于全流通政策带来的价值重估。一方面，H股全流通有助于其提高流动性和控制权溢价；另一方面，相对应国有企业，私营企业的大股东和管理层出于融资压力，对公司估值水平有着更高的诉求。中银国际也认为：1、H股“全流通”对H股国企短期内影响有限。

具体来看，国内第一只主打人工智能概念的基金是前海开源人工智能主题混合基金，这是一只主动管理型基金，该基金成立于2016年5月，截至去年末，规模为15.17亿元，四季报数据显示，该基金主要投向人工智能领域相关的股票，如海康威视（002415）、欧菲科技（002456）、华天科技（002185）等。